在日(ri)前(qian)舉(ju)行的(de)山(shan)西(xi)國(guo)企座(zuo)談會上(shang)，山(shan)西(xi)省國(guo)資委(wei)副主任韓珍(zhen)堂坦言(yan)，山(shan)西(xi)省屬(shu)企業(ye)下半(ban)年債務兌(dui)付壓力依然很大，到期(qi)需償還借款(kuan)本金2971億元人(ren)民幣(bi)。其(qi)中(zhong)，剛性兌(dui)付到期(qi)債券922.16億元人(ren)民幣(bi)。

“市場化債轉(zhuan)股(gu)”是應對上述(shu)問(wen)題的(de)(de)手段之一。“但目前大部分(fen)都還停留在協議階段，真正推(tui)進并完整落(luo)(luo)地的(de)(de)并不多(duo)。”邢雷坦言。以(yi)山(shan)西為例，省屬(shu)企(qi)業債轉(zhuan)股(gu)簽約落(luo)(luo)地僅18.5%。

在去產能過程中，安置分流(liu)職(zhi)工的難度(du)也在增大。山西(xi)一家大型煤(mei)炭企業測算，解(jie)除或(huo)終止職(zhi)工勞動關系平(ping)均(jun)每位(wei)職(zhi)工所(suo)需經(jing)濟補(bu)償金約(yue)9萬多元，但政府下撥(bo)的專(zhuan)項獎補(bu)資金，每人平(ping)均(jun)只(zhi)有2.48萬元，難以達到職(zhi)工補(bu)償要(yao)求。

同時(shi)，職工(gong)分流安(an)置(zhi)政策剛性較弱，轉崗(gang)(gang)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)容(rong)量有限。山西一家(jia)大(da)型煤炭企(qi)業(ye)(ye)(ye)的調(diao)查顯示(shi)，已完成(cheng)安(an)置(zhi)職工(gong)中選擇轉崗(gang)(gang)的占48.6%，而企(qi)業(ye)(ye)(ye)或政府所能提(ti)供的轉崗(gang)(gang)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)崗(gang)(gang)位有限，難以全部滿(man)足分流職工(gong)的需求。尤其是隨著去產(chan)能的持續推進，轉崗(gang)(gang)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)容(rong)量恐將越來越小，安(an)置(zhi)分流職工(gong)的難度會隨著時(shi)間推移越來越大(da)。

日前召開(kai)的中共中央政治局會(hui)議(yi)要求，打(da)通(tong)(tong)去(qu)產能(neng)的制度(du)梗阻。國務院(yuan)常務會(hui)議(yi)提(ti)出，堅決出清(qing)“僵(jiang)尸企(qi)業(ye)”，減少無效資金占(zhan)用。“這可能(neng)意味著下半年去(qu)產能(neng)的重點在于通(tong)(tong)過制度(du)調(diao)整(zheng)來防范僵(jiang)尸企(qi)業(ye)死(si)灰復燃。”

近日下(xia)發的(de)《2018年(nian)(nian)降低(di)企(qi)(qi)業(ye)杠(gang)桿率工作要(yao)點(dian)》（下(xia)稱(cheng)《要(yao)點(dian)》）明確，要(yao)在(zai)2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)前，研究出(chu)(chu)臺有(you)效處置(zhi)“僵尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)”及去產(chan)能相(xiang)關企(qi)(qi)業(ye)債(zhai)務(wu)的(de)綜(zong)合政(zheng)策(ce)以(yi)及金融等相(xiang)關領(ling)域(yu)的(de)具體政(zheng)策(ce)，落實好(hao)有(you)利于“僵尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)”出(chu)(chu)清的(de)稅(shui)收政(zheng)策(ce)，通過推動債(zhai)務(wu)處置(zhi)加快“僵尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)”出(chu)(chu)清。

“推進市(shi)場化債(zhai)轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)，應該有一些金(jin)融和稅收(shou)方(fang)面的鼓(gu)勵(li)、優(you)惠政策，拓寬資(zi)金(jin)來源。”事(shi)實(shi)上，相(xiang)關(guan)部門已有思路。按照計(ji)劃，在今年年底(di)前(qian)，將研究依托(tuo)多(duo)層次資(zi)本市(shi)場集(ji)中開(kai)展轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)資(zi)產(chan)交易(yi)；針對轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)企業存在的股(gu)(gu)(gu)東行(xing)為規范和公司(si)治(zhi)理(li)的特殊性問題研究加強轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東權(quan)(quan)利保護的政策措施(shi)。同(tong)時(shi)，支(zhi)持金(jin)融資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)公司(si)通(tong)過發(fa)行(xing)專項(xiang)用于市(shi)場化債(zhai)轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)的私募(mu)資(zi)管(guan)產(chan)品、設立子公司(si)作為管(guan)理(li)人發(fa)起私募(mu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)基金(jin)等多(duo)種方(fang)式募(mu)集(ji)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)性資(zi)金(jin)開(kai)展市(shi)場化債(zhai)轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)。此外，探索以試點方(fang)式開(kai)展非(fei)上市(shi)非(fei)公眾股(gu)(gu)(gu)份公司(si)債(zhai)轉(zhuan)優(you)先股(gu)(gu)(gu)。