9月以來，煤炭市場行情逐步好轉，國內焦炭、焦煤、動力煤期貨主力合約累計分別上漲6.03%、3.82%、0.82%。分析人士表示，近期，在六大電日耗高位運行、港口煤炭庫存繼續下降的背景下，煤炭價格延續上漲勢頭。展望后市，在后市需求轉淡，同時供給受限、庫存下滑的背景下，煤炭價格有望保持堅挺態勢。

煤炭(tan)板(ban)塊整體(ti)回升

文華財(cai)經數(shu)據顯示，自8月28日(ri)盤中創下(xia)階段新(xin)低(di)185.79點之后，煤炭期貨板塊指數(shu)便呈現(xian)單邊震蕩上(shang)行(xing)走勢，9月12日(ri)觸及195.64點，創下(xia)8月15日(ri)以(yi)來(lai)新(xin)高。

現貨方(fang)(fang)(fang)面(mian)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)價格繼續小(xiao)幅上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)。信(xin)達證(zheng)券(quan)數據顯示(shi)，截(jie)至(zhi)9月11日，港口方(fang)(fang)(fang)面(mian)，秦皇島港山西產動(dong)力(li)(li)末煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)（Q5500）平倉價為581.0元/噸(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)前(qian)(qian)一周(zhou)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)6.0元/噸(dun)。動(dong)力(li)(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格指數（RMB）：CCI 5500（含稅(shui)）為586.0元/噸(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)前(qian)(qian)一周(zhou)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)6.0元/噸(dun)。產地方(fang)(fang)(fang)面(mian)，山西大(da)同南郊弱粘(zhan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)為415.0元/噸(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)前(qian)(qian)一周(zhou)下跌2.0元/噸(dun)；內蒙古鄂爾(er)多斯東勝大(da)塊精煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)為419.0元/噸(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)前(qian)(qian)一周(zhou)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)3.0元/噸(dun)。煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價，紐卡斯爾(er)港動(dong)力(li)(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)現貨價為65.66美元/噸(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)前(qian)(qian)一周(zhou)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.69美元/噸(dun)。截(jie)至(zhi)9月11日，動(dong)力(li)(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)主力(li)(li)合約期貨升水(shui)9.4元/噸(dun)。

針對近期煤炭(tan)(tan)價(jia)格上漲(zhang)的(de)(de)走勢(shi)，信達證券煤炭(tan)(tan)行業分(fen)析師左前明、周(zhou)杰、王志民分(fen)析，一方(fang)面，六大電(dian)日(ri)耗高位運行。上周(zhou)沿海六大電(dian)日(ri)耗均值為(wei)(wei)70.1萬(wan)(wan)噸(dun)，較(jiao)此(ci)前一周(zhou)的(de)(de)67.0萬(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)3.1萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅為(wei)(wei)4.6%，較(jiao)2018年同(tong)期的(de)(de)61.4萬(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)8.7萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅為(wei)(wei)14.2%；9月12日(ri)六大電(dian)日(ri)耗為(wei)(wei)73.1萬(wan)(wan)噸(dun)，周(zhou)環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)6.8萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅為(wei)(wei)10.3%，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)15.8萬(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅為(wei)(wei)27.6%，可用天(tian)(tian)數為(wei)(wei)21.7天(tian)(tian)，較(jiao)此(ci)前一周(zhou)同(tong)期下(xia)降2.9天(tian)(tian)，較(jiao)去年同(tong)期下(xia)降4.9天(tian)(tian)。

另(ling)一(yi)方面(mian)，8月(yue)進口(kou)煤(mei)(mei)仍維持較高增(zeng)速(su)，港(gang)(gang)口(kou)煤(mei)(mei)炭(tan)庫(ku)存(cun)繼續下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。海關總署9月(yue)8日公布的數據(ju)顯示(shi)，中(zhong)國(guo)8月(yue)份(fen)進口(kou)煤(mei)(mei)炭(tan)3295.2萬(wan)噸，同比增(zeng)長14.9%，環比增(zeng)長0.2%。上(shang)周(zhou)國(guo)內重要港(gang)(gang)口(kou)（秦皇(huang)島、曹妃甸(dian)、國(guo)投京唐港(gang)(gang)）庫(ku)存(cun)小幅(fu)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，周(zhou)內庫(ku)存(cun)水平均值(zhi)為(wei)(wei)1185.5萬(wan)噸，較此(ci)前一(yi)周(zhou)的1233.5萬(wan)噸下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)48.0萬(wan)噸，降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)為(wei)(wei)3.9%；下(xia)(xia)游電廠庫(ku)存(cun)方面(mian)，上(shang)周(zhou)六大電廠煤(mei)(mei)炭(tan)庫(ku)存(cun)均值(zhi)為(wei)(wei)1599.6萬(wan)噸，較此(ci)前一(yi)周(zhou)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)29.1萬(wan)噸，降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)為(wei)(wei)1.8%，較2018年同期增(zeng)加91.2萬(wan)噸，增(zeng)幅(fu)6.0%；截(jie)至(zhi)9月(yue)11日，秦皇(huang)島港(gang)(gang)港(gang)(gang)口(kou)吞吐(tu)量(liang)周(zhou)環比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.9萬(wan)噸至(zhi)48.1萬(wan)噸。

供需支撐(cheng)價格

展(zhan)望后(hou)(hou)市，左前明、周(zhou)杰(jie)、王(wang)志民(min)表示，在需(xu)求(qiu)轉淡同(tong)時供(gong)給(gei)受限、庫存下(xia)滑的背景下(xia)，煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)價格或將保持堅(jian)挺。一(yi)方(fang)面，重要活動(dong)即將到來(lai)，主產地環保安監有(you)所(suo)加強，部(bu)分(fen)(fen)煤(mei)(mei)(mei)礦已控制(zhi)生產節奏，煤(mei)(mei)(mei)價止跌上(shang)漲(zhang)。此外，下(xia)游六(liu)大電煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)庫存跌破1600萬噸，水電也即將進(jin)入(ru)乏力(li)期，東(dong)北(bei)地區提前啟動(dong)冬儲拉運(yun)，民(min)用塊煤(mei)(mei)(mei)需(xu)求(qiu)釋放，價格小幅(fu)上(shang)漲(zhang)，疊加主要外運(yun)鐵路逐(zhu)步開展(zhan)秋季(ji)集(ji)中修，多(duo)因素作(zuo)用下(xia)產地情緒轉好，整(zheng)(zheng)體有(you)回暖(nuan)之(zhi)勢(shi)。另一(yi)方(fang)面，入(ru)秋以(yi)后(hou)(hou)，電廠日耗(hao)回落，淡季(ji)到來(lai)。步入(ru)九月，我國大部(bu)地區高溫退散，居(ju)民(min)制(zhi)冷用電需(xu)求(qiu)有(you)所(suo)減少，部(bu)分(fen)(fen)地區雨水偏多(duo)，且后(hou)(hou)續電廠將迎來(lai)機組檢修，動(dong)力(li)煤(mei)(mei)(mei)需(xu)求(qiu)逐(zhu)步向淡季(ji)過渡，電廠持續采購補庫的動(dong)力(li)不足。整(zheng)(zheng)體來(lai)看(kan)，現階段，煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)供(gong)需(xu)同(tong)步縮量，尤其是產地供(gong)給(gei)收緊預(yu)期下(xia)，港口煤(mei)(mei)(mei)價或將保持堅(jian)挺。

就焦(jiao)炭(tan)市場而言，招金期貨鋼(gang)鐵產(chan)業部(bu)王(wang)永良表(biao)示，政(zheng)府加強(qiang)宏(hong)觀(guan)調(diao)控(kong)，嚴控(kong)地產(chan)增基建保經濟，貨幣(bi)寬松窗(chuang)口(kou)(kou)打(da)開。9月(yue)多地執行(xing)環保限產(chan)政(zheng)策，鋼(gang)材產(chan)量持續(xu)下降，且需求(qiu)超預(yu)(yu)期增加，庫(ku)存(cun)釋放(fang)較快(kuai)。上周(zhou)焦(jiao)企產(chan)能(neng)利用率、日均(jun)產(chan)量均(jun)小幅回落，庫(ku)存(cun)稍(shao)增，出貨相(xiang)對順(shun)暢，平均(jun)噸焦(jiao)盈利84.41元。港口(kou)(kou)方面，庫(ku)存(cun)微增，旺季(ji)預(yu)(yu)期下，黑色系走(zou)勢相(xiang)互影(ying)響(xiang)走(zou)強(qiang)，預(yu)(yu)計短(duan)期焦(jiao)炭(tan)期價或延續(xu)震蕩偏強(qiang)走(zou)勢。

焦煤方面，瑞達期貨分析師表示，焦煤現貨市場穩中偏弱運行，部分地區原煤資源較為緊張且報價相對堅挺，焦煤價格也相對穩定。前期各地區焦煤價格已不同幅度的下降，礦上整體庫存水平不高，近期焦煤價格或持穩運行