9月以來，煤炭市場行情逐步好轉，國內焦炭、焦煤、動力煤期貨主力合約累計分別上漲6.03%、3.82%、0.82%。分析人士表示，近期，在六大電日耗高位運行、港口煤炭庫存繼續下降的背景下，煤炭價格延續上漲勢頭。展望后市，在后市需求轉淡，同時供給受限、庫存下滑的背景下，煤炭價格有望保持堅挺態勢。

煤炭板塊整體回升

文華財(cai)經數據顯示，自(zi)8月28日(ri)盤中創下階段新(xin)低185.79點之后，煤炭期貨板塊(kuai)指數便(bian)呈現單邊震蕩上行(xing)走(zou)勢(shi)，9月12日(ri)觸(chu)及195.64點，創下8月15日(ri)以來(lai)新(xin)高(gao)。

現(xian)貨(huo)方面，煤(mei)炭價格(ge)繼(ji)續小(xiao)幅上(shang)(shang)漲。信達證券數據顯示，截至(zhi)9月11日，港(gang)口方面，秦(qin)皇(huang)島港(gang)山(shan)西(xi)產動力(li)(li)末煤(mei)（Q5500）平倉價為(wei)581.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)(ci)前一周上(shang)(shang)漲6.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。動力(li)(li)煤(mei)價格(ge)指數（RMB）：CCI 5500（含稅）為(wei)586.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)(ci)前一周上(shang)(shang)漲6.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。產地方面，山(shan)西(xi)大同南郊弱粘(zhan)煤(mei)為(wei)415.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)(ci)前一周下跌2.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)；內蒙古鄂爾(er)多斯東勝大塊精煤(mei)為(wei)419.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)(ci)前一周上(shang)(shang)漲3.0元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。煤(mei)價，紐卡(ka)斯爾(er)港(gang)動力(li)(li)煤(mei)現(xian)貨(huo)價為(wei)65.66美元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)此(ci)(ci)(ci)前一周上(shang)(shang)漲0.69美元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。截至(zhi)9月11日，動力(li)(li)煤(mei)主力(li)(li)合約期貨(huo)升水9.4元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。

針對近期(qi)煤炭價格上(shang)漲的走勢，信達證券煤炭行業分析(xi)師左(zuo)前(qian)明(ming)、周杰、王(wang)志民分析(xi)，一方面，六(liu)大電日(ri)耗(hao)高位運(yun)行。上(shang)周沿海(hai)六(liu)大電日(ri)耗(hao)均(jun)值為(wei)70.1萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，較此前(qian)一周的67.0萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)3.1萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)為(wei)4.6%，較2018年同期(qi)的61.4萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)8.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)為(wei)14.2%；9月12日(ri)六(liu)大電日(ri)耗(hao)為(wei)73.1萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，周環比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)6.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)為(wei)10.3%，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)15.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)為(wei)27.6%，可用天(tian)(tian)數為(wei)21.7天(tian)(tian)，較此前(qian)一周同期(qi)下降(jiang)2.9天(tian)(tian)，較去年同期(qi)下降(jiang)4.9天(tian)(tian)。

另一方面，8月進口煤仍維持較高(gao)增(zeng)(zeng)速，港口煤炭庫(ku)存(cun)繼(ji)續(xu)下(xia)降(jiang)。海關(guan)總署9月8日公布(bu)的(de)(de)數據顯示(shi)，中(zhong)國(guo)8月份(fen)進口煤炭3295.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長14.9%，環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)長0.2%。上周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)國(guo)內重要港口（秦皇島、曹妃甸、國(guo)投(tou)京唐港）庫(ku)存(cun)小幅(fu)下(xia)降(jiang)，周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)內庫(ku)存(cun)水平均(jun)值為(wei)(wei)1185.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，較此(ci)前(qian)一周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)的(de)(de)1233.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)下(xia)降(jiang)48.0萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)幅(fu)為(wei)(wei)3.9%；下(xia)游電廠庫(ku)存(cun)方面，上周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)六大(da)電廠煤炭庫(ku)存(cun)均(jun)值為(wei)(wei)1599.6萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，較此(ci)前(qian)一周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)下(xia)降(jiang)29.1萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)幅(fu)為(wei)(wei)1.8%，較2018年同期(qi)增(zeng)(zeng)加91.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)幅(fu)6.0%；截至9月11日，秦皇島港港口吞吐量周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)0.9萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)至48.1萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)。

供(gong)需支撐價格

展(zhan)望后(hou)市，左(zuo)前明、周(zhou)杰、王志民(min)表(biao)示，在(zai)需(xu)(xu)求轉淡同時供(gong)(gong)給(gei)受限、庫存下(xia)(xia)(xia)滑的(de)背景下(xia)(xia)(xia)，煤(mei)炭價(jia)格或將(jiang)保(bao)持堅挺(ting)。一(yi)(yi)方面，重要活動(dong)即(ji)將(jiang)到來(lai)，主(zhu)產(chan)(chan)地(di)環保(bao)安監有(you)(you)所加(jia)強，部(bu)分煤(mei)礦已(yi)控制(zhi)生產(chan)(chan)節(jie)奏，煤(mei)價(jia)止跌上(shang)漲。此外，下(xia)(xia)(xia)游六大電煤(mei)炭庫存跌破1600萬(wan)噸，水(shui)(shui)電也即(ji)將(jiang)進入乏(fa)力(li)期，東(dong)北(bei)地(di)區提前啟動(dong)冬儲(chu)拉運(yun)，民(min)用(yong)(yong)塊煤(mei)需(xu)(xu)求釋放(fang)，價(jia)格小幅上(shang)漲，疊加(jia)主(zhu)要外運(yun)鐵路逐步開展(zhan)秋(qiu)季集中(zhong)修，多因素作用(yong)(yong)下(xia)(xia)(xia)產(chan)(chan)地(di)情緒轉好，整體(ti)(ti)有(you)(you)回暖(nuan)之勢(shi)。另一(yi)(yi)方面，入秋(qiu)以后(hou)，電廠(chang)(chang)日耗回落，淡季到來(lai)。步入九月(yue)，我國大部(bu)地(di)區高溫退散，居民(min)制(zhi)冷用(yong)(yong)電需(xu)(xu)求有(you)(you)所減少，部(bu)分地(di)區雨(yu)水(shui)(shui)偏多，且后(hou)續(xu)電廠(chang)(chang)將(jiang)迎來(lai)機組(zu)檢(jian)修，動(dong)力(li)煤(mei)需(xu)(xu)求逐步向淡季過渡，電廠(chang)(chang)持續(xu)采(cai)購補庫的(de)動(dong)力(li)不足。整體(ti)(ti)來(lai)看，現階(jie)段(duan)，煤(mei)炭供(gong)(gong)需(xu)(xu)同步縮(suo)量(liang)，尤其是產(chan)(chan)地(di)供(gong)(gong)給(gei)收(shou)緊預期下(xia)(xia)(xia)，港口煤(mei)價(jia)或將(jiang)保(bao)持堅挺(ting)。

就焦(jiao)炭市場而(er)言，招金期貨(huo)鋼(gang)鐵產業部王(wang)永良表(biao)示，政府(fu)加(jia)強(qiang)宏觀調(diao)控，嚴控地產增基建保經濟(ji)，貨(huo)幣(bi)寬松窗口打開。9月多地執行環保限產政策，鋼(gang)材(cai)產量持續下(xia)降，且需求超預期增加(jia)，庫(ku)存(cun)釋放(fang)較(jiao)快。上周焦(jiao)企(qi)產能(neng)利(li)用率、日均(jun)產量均(jun)小幅回落，庫(ku)存(cun)稍增，出貨(huo)相對順暢(chang)，平均(jun)噸焦(jiao)盈利(li)84.41元。港(gang)口方面，庫(ku)存(cun)微增，旺(wang)季預期下(xia)，黑色系(xi)走勢(shi)相互影響(xiang)走強(qiang)，預計短期焦(jiao)炭期價或延續震蕩偏強(qiang)走勢(shi)。

焦煤方面，瑞達期貨分析師表示，焦煤現貨市場穩中偏弱運行，部分地區原煤資源較為緊張且報價相對堅挺，焦煤價格也相對穩定。前期各地區焦煤價格已不同幅度的下降，礦上整體庫存水平不高，近期焦煤價格或持穩運行